Inhalt
Studienablauf
Der Masterstudiengang „Mergers & Acquisitions“ umfaßt 60 ECTS-Punkte: 45 für die einzelnen Kurseinheiten und die Abschlusskonferenz, 15 für Ihre Abschlussarbeit.
Das Studium lässt sich optimal mit Ihrer Berufstätigkeit vereinbaren: Nach einer Einführungswoche treffen sich die Studierenden lediglich einmal im Monat von Donnerstag bis Samstag an der Frankfurt School zu einer Blockveranstaltung. Zwischen diesen Intensivterminen arbeiten Sie allein oder in Gruppen an praktischen Fragestellungen des M&A-Geschäfts. Ihr Studium schließen Sie dann mit Ihrer dreimonatigen Master Thesis und einer dreitägigen Abschlusskonferenz ab.
Das innovative Zeitkonzept lässt Ihnen größtmöglichen Freiraum für Ihre berufliche Tätigkeit: Insgesamt sind Sie nur an 36 Arbeitstagen durch das Studium gebunden – im ersten Jahr 8 Tage, im zweiten 22 und im dritten 6.
Studieninhalte
Der Studiengang „Master of Mergers & Acquisitions“ ist in 4 Module eingeteilt, in denen Sie alle relevanten M&A-Methoden erarbeiten. Kurssprache ist Deutsch, einzelne Kurse finden in englischer Sprache statt.
- I. Strategische Aspekte
In dem Einführungsmodul werden zunächst aktuelle Entwicklungen des M&A-Marktes, Anlässe für M&A-Transaktionen sowie Strategieentscheidungen bei Käufer und Verkäufer dargestellt. Darauf aufbauend werden die Anforderungen an ein effizientes Deal-Management analysiert. Zuletzt werden die im M&A-Kontext relevanten Grundlagen der Unternehmensbewertung und Bilanzierung vermittelt. Dies beinhaltet Grundlagen der Rechnungslegung sowie Kapitalkonsolidierung nach HGB, IFRS und US-GAAP.
- II. M&A-Prozess
In jeder Unterrichtseinheit werden zunächst die betriebswirtschaftlichen
Grundlagen behandelt. Anschließend erarbeiten Sie die rechtliche Umsetzung anhand von Fallstudien, und lernen die Besonderheiten der bedeutenden M&A-Märkte kennen: USA, Großbritannien, Frankreich, Russland, China, Japan und arabische Länder.
1. Due Diligence
Sie befassen sich mit allen Phasen und Situationen der Due Diligence (Verkäufer- und Käufer-Due Diligence). Hinzu kommen neue Entwicklungen wie etwa der virtuelle Datenraum. Besonderer Wert wird hier auf das Zusammenwirken der verschiedenen Berater gelegt: tax, legal, technical und commercial.
2. Unternehmens- und Beteiligungsvertrag (Sale and Purchase Agreement, SPA)
Hier werden zunächst die Unterschiede der Verkaufsverfahren sowie typische Vereinbarungen dargestellt, die während des Verfahrens geschlossen werden (Vertraulichkeit, Exklusivität, Letter of Intent). Außerdem beschäftigen Sie sich mit wichtigen Bestandteilen des SPA, insbesondere der Gewährleistung (reps and warranties).
3. Gesellschaftsrecht bei M&A-Transaktionen
Sie erfahren alles über die Besonderheiten der verschiedenen Gesellschaftsformen insbesondere bei der Finanzierung von M&A-Transaktionen, die Rechtsprechung des BGH, Umwandlungsrechtsfragen sowie internationale Firmenzusammenschlüsse. Außerdem befassen Sie sich mit wertpapierhandelsrechtlichen Aspekten: Ad-hoc-Mitteilungen, Insiderrecht und Meldepflichten.
4. Steuerrecht bei M&A-Transaktionen
In diesem Modul lernen Sie die wichtigsten steuerrechtlichen Fragestellungen kennen. Dabei werden Gesellschaftsform und Sitz (Inland / Ausland) unter Einbeziehung des Umwandlungssteuerrechts dargestellt.
5. Private Equity
Diese Einheit beginnt mit einem Marküberblick für Venture Capital und Private Equity. Anschließend befassen Sie sich anhand von Praxisbeispielen mit den typischen Vertragsgestaltungen, insbesondere bei Management-Buy-Outs.
6. Take-Overs
Sie gehen zunächst die Grundlagen des WpÜG durch und betrachten dann exemplarisch den Ablauf einer Übernahme bzw. eines Squeeze-Outs. Zusätzlich behandeln Sie die Problematik des Delistings (Going Private).
7. Kartellrecht
Sie erarbeiten die Grundlagen des deutschen, europäischen und (in Ansätzen) sonstigen ausländischen Kartellrechts, die bei M&A-Verfahren zu beachten sind. Schwerpunkt ist die neueste Spruchpraxis von Bundeskartellamt und EU-Kommission.
- III. Finanzierung von M&A-Transaktionen
1. Akquisitionsfinanzierung / Mezzanine
Sie erhalten einen Überblick über Unternehmensfinanzierung (Eigen-, Fremdkapital- und Off-Balance-Instrumente, Mezzanine) und Auswahlkriterien der verschiedenen Finanzierungsinstrumente. Anschließend werden Darlehens- und Syndizierungsvereinbarungen sowie deren Besicherung dargestellt. Weiter werden die verschiedenen Mezzanine-Instrumente erläutert.
2. IPO
Sie beschäftigen sich mit Planung und Durchführung eines Börsengangs/IPO unter Einbeziehung von Folgepflichten. Es schließt sich eine Darstellung von Kapitalmaßnahmen wie Kapitalerhöhung und Kapitalschnitt an.
3. Anleihen
Diese Unterrichtseinheit vermittelt die wichtigsten Arten und die Strukturierung von Anleihen: Corporate Bonds, Wandel- und Optionsanleihen. Dargestellt werden Ablauf und Vertragsdokumentation einer Anleiheemission.
4. Securitisation / Non-Performing-Loans
Non-Performing-Loans und Securitisation sind heute eine Besonderheit des M&A-Geschäfts in Deutschland. Anhand von Fallstudien erhalten Sie einen Überblick über die Durchführung solcher Transaktionen.
- IV. Post Merger Integration
Im letzten Studienabschnitt beschäftigen Sie sich mit den Zielsetzungen für erfolgreiches Post-Merger-Management. Anschließend vertiefen Sie Einzelaspekte wie Personal, Unternehmenskultur oder Standortfragen.
